Так что, наблюдая за бэквордацией, мы получаем инструмент для прогнозирования будущих показателей бизнеса, что позволяет делать фундаментальные выводы о его перспективах. Не упускайте такие намеки рынка — они могут быть ключом к успешному долгосрочному набору позиций! На бэквордации могут заработать трейдеры, которые понимают, что делают. Арбитражные стратегии здесь работают неплохо, но для этого нужно хорошо понимать рынок и уметь быстро реагировать на изменения. Для долгосрочных инвесторов бэквордация может быть сигналом, что стоит пересмотреть свои стратегии и, возможно, подготовиться к будущим колебаниям цен.
Распадение контанго и бэквордации
Важно, чтобы по фьючерсу было состояние минимальной бэквордации, а лучше контанго (чтобы фьючерс стоил чуть дороже акций).4. После даты закрытия реестра акции дешевеют и приносят инвестору убыток в размере суммы дивидендной выплаты.5. Короткая позиция по фьючерсам на эти акции, наоборот, дает профит в эквивалентном размере.6. От самой сделки купли-продажи инвестор выходит в ноль.7. При этом сделка с акциями по времени захватила дату закрытия реестра, и инвестор получает прибыль в виде дивидендов. бэквордация Многие акции фондового рынка привлекают инвесторов дивидендными выплатами.
- Если дальний контракт торгуется дороже (т.е. кривая фьючерсов восходящая), то такая ситуация называется контанго.
- Эти контракты позволяют инвесторам получить базовый актив при наступлении срока погашения или компенсировать контракт сделкой.
- Деривативы (производные инструменты) отличаются лишь тем, что у них есть фиксированный срок обращения, но это иногда лишь добавляет сложности трейдерам.
- Другое название этой восходящей кривой – форвардация.
Что же может показать фьючерсная кривая
Бэквордация — это ситуация, когда спотовая цена актива выше, чем фьючерсная цена. Она может возникнуть по разным причинам, таким как высокий спрос на актив, ожидание снижения цен в будущем или манипулирование рынком. Инвесторы, которые используют бэквордацию, должны учитывать связанные с ней риски. Инвестор узнает точную дату дивидендной отсечки и сумму выплат.2. Он покупает акции и продает фьючерсы на акции в пропорциональном соотношении.3.
Почему это происходит?
Это может оказаться на руку спекулянтам, играющим на понижение. В целом, надо исходить из того, что легких денег на рынке не бывает. Арбитражные возможности между фьючерсом и базовым активом постоянно мониторятся.
Поэтому кривые контанго и бэквордация будут обратными кривой фьючерсов. Т.е., если кривая фьючерсов имеет нормальный вид, то кривая разницы цен будет инвертирована, отражая премию к стоимости актива, т.е. Когда кривая фьючерса инвертирована, то кривая разницы цены будет восходящей (нормальной), показывая, что актив торгуется с дисконтом, т.е.
То есть, когда предполагается, что котировка актива не изменится с течением времени. Когда эксперты прогнозируют рост или снижение стоимости актива на спотовом рынке, то фактическая цена фьючерсного контракта будет значительно отличаться от теоретической (расчетной). И вместо S (текущей цены) в формуле появится прогнозируемая цена актива на момент экспирации фьючерса. Таким образом, на графике возникает фьючерсная кривая цены, отображающая либо контанго, либо бэквордацию.
На этот базовый актив заключается сразу несколько фьючерсов (стандартизированных контрактов), но с разной датой экспирации (исполнения). Поставка по фьючерсам на нефть производится каждый месяц, причем по разным ценам. Фьючерсный контракт имеет дату экспирации и может в соответствии со спецификацией выходит на поставку, то есть при наличии длинной позиции по фьючерсу после смерти фьючерса на балансе появится базовый актив. Если спецификация фьючерса не поставочная, то как минимум цена на фьючерс будет стремиться к стоимости базового актива.
Она может наблюдаться на рынке скоропортящихся товаров, таких, как сельскохозяйственная продукция. Инвесторы могут использовать бэквордацию для получения прибыли, продавая актив по спотовой цене и покупая его по фьючерсному контракту. После регистрации в Gerchik & Co вам сразу будут доступны материалы для прибыльного трейдинга в разделе «Обучение». Вы научитесь основным принципам успешной торговли, которые пригодятся вам не только для фьючерсов на акции, сырье и валюту, но и при работе на любой бирже. Данные от Министерства энергетики США по запасам нефти в хранилищах.
И если с момента покупки фьючерса на такие акции до момента его экспирации по этим акциям ожидается выплата дивидендов, то стоимость фьючерсного контракта будет скорректирована на размер дивидендного дохода. Фьючерсный рынок так устроен, что схождение цен контракта и базового актива — нормальное явление. И чем ближе дата закрытия фьючерса, тем базис (разница в стоимости) будет меньше. Или иначе говоря, если предложение фьючерсов на этот товар превышает спрос, его цена упадет.
Разные сроки экспирации по одному активу
- В контанго цена ноябрьского фьючерсного контракта выше октябрьского, которая выше июльского и так далее.
- Таким образом, получилось суперконтанго, когда покупатели готовы были платить заметно большую сумму за поставку нефти на месяц позже.
- Допустим, он купил пять контрактов в лонг по цене 100 р., итого — 500 р.
- Разница в расходах на комиссию на фьючерсном и реальном рынках.6.
- При этом важно понимать, что термины контанго и бэквордация относятся не к кривой фьючерсов, а к разнице между ценой фьючерса и базовым активом.
- И пришлось бы тратиться на то, чтобы где-то его размещать и хранить.
Стоимость фьючерса основана на стоимости базового актива. И, к примеру, если к моменту экспирации контракта базовый актив стоит на спотовом рынке $1000, то и фьючерс на него также будет оцениваться в $1000. Однако до даты экспирации цена актива и фьючерса могут различаться как в плюс, так и в минус. То есть, фьючерс может стоить дороже или дешевле базового актива в зависимости от рыночных условий.
Она возникает, когда фьючерсная цена товара опускается ниже ожидаемой в дату исполнения контракта спотовой цены. В этом случае фьючерсный контракт торгуется со скидкой к текущей рыночной цене. Когда фьючерсные цены выше текущих цен, ожидается, что спотовая цена вырастет, чтобы приблизиться к фьючерсной цене. Например, трейдеры будут продавать фьючерсные контракты с более высокими ценами в будущем и покупать по более низким спотовым ценам.
Контанго и бэквордация: что это такое и как его использовать при торговле
Рынок деривативов более волатилен, и цена может сильно меняться в ту или иную сторону. Например, участник рынка открыл короткую сделку на пять фьючерсов по цене 100 р. Он ожидал удешевления бумаги до 80 р, в результате его прибыль составила бы 100 р. Эти понятия относительны и отличаются для разных активов.
Что же было в это время с июньскими фьючерсными контрактами? Стоимость фьючерса на нефть марки WTI понизилась по сравнению с майским гораздо меньше, до 22,7 доллара за бочку (или на 10,4%). А контракт на Brent с экспирацией в июне подешевел на 5,5% до 26,6 доллара. Ведь инвесторы все же ожидали, что локдаун завершится, и потребность в нефти будет постепенно расти, а ОПЕК+ стабилизирует рынок.
Каковы риски бэквордации?
Выяснили как и из-за чего происходит такая ситуация и как это можно использовать в своей торговле. Участники думают , что акция будет выше Чаще всего или даже постоянно такая ситуация возникает у фьючерсов перед дивидендами. Так как в цене акции вознаграждение держателей акции, а фьючерс закладывает в свою стоимость гэп который будет после выплаты дивидентов по акции. Она часто указывает на нестабильность на рынке и может стать сигналом для тех, кто любит поиграть на волатильности. Например, если рынок нефти вошел в бэквордацию, это может быть звоночком к тому, что цены в ближайшем будущем пойдут вниз. И тут возникает поле для спекуляций — можно попытаться сыграть на разнице между текущими ценами и будущими фьючерсами.